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日志

投资决策需要战略思维

已有 417 次阅读2013-6-5 10:53 |系统分类:经营管理| 战略

随着政策进一步开放,企业投资如何把准政策脉搏?企业家投资过程中如何减少决策失误?对于未来的投资机会,企业家应如何把握?《中国经营报》记者就上述问题专访了对外经济贸易大学国际商学院教授周煊。

  《中国经营报》:2013年5月6日,国务院出台2013年深化经济体制改革重点工作,决定再取消和下放一批行政审批事项。你如何解读这一政策信号?

  周煊:新一届政府对行政审批的放权力度正在加大,从政策内容的表述方式可以看出,政府更加重视改革方案的可执行性和可操作性。比如铁路投资领域不仅要求今年形成铁路投融资体制改革方案,还明确提出支线铁路、城际铁路、资源开发性铁路所有权、经营权将率先向社会资本开放,这就为社会资本进入铁路建设领域明确了具体方向。再比如,我们一直都知道利率汇率市场化改革是一个方向,但这次首次明确提出今年要制定人民币资本项目可兑换的操作方案。可以看出,新政策不仅市场化方向更明确,还强调了实施的具体领域。这给企业一个信号:政府推动经济体制改革的决心非常大,经济体制改革的速度可能加快,一些大的历史性的投资机会将会出现。

  《中国经营报》:我国企业在从事未来投资决策时应该如何调整适应政策环境的变化?

  周煊:投资成功有赖于对关键变量的准确把握。投资决策中的关键变量区分为可控的关键变量、半可控的关键变量以及不可控的关键变量。因此政策环境的变化在很大程度上是一种不可控的关键变量,因为单个企业无法主导政策的制定。政策环境变量的不可控并不意味着无法应对。对企业投资决策而言,对于政策的变化方向和变化速度应该有足够的敏感度和判断力。企业战略要想与政策“合拍”,关键在于企业对未来的产业格局和政策环境要有一个预判。谁能够把眼光放长远一点,提前进行产业布局,谁就能在政策出台时把握先机。投资者应该做足功课,提前把结构性的东西看清楚,对各种可能出现的情况及其概率有充分的预判,才能从容应对政策环境的变化。

  对企业投资而言,可以重点关注几方面:一是关注产业结构调整。产业结构发生转换和调整时存在投资机会。例如我国今后会控制煤炭产量,鼓励更环保的天然气产业,天然气产业链上各个环节存在较大投资机会。二是关注价格市场化。价格向市场方向回归过程中一些环节将会受益,例如电价市场化将会使部分发电企业受益。三是关注“后城镇化”。新兴城镇人口将带来消费升级。过去是靠“建城”拉动经济增长,今后要更多关注越来越多城镇人口的消费趋势。四是金融自由化。我国金融市场环境变得更为宽松后,金融行业产品种类和资产规模都将发生较快增长,存在较大投资机会。


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